Temel Görünüm
Makro Denge – Güvenli Liman Talebi ile Faiz Baskısı Arasında
Altın cephesinde iki ana güç dengede kalmaya devam ediyor. Jeopolitik belirsizlikler ve küresel riskler, altının uzun vadeli güvenli liman özelliğini canlı tutuyor. Bu nedenle sert geri çekilmelerde tamamen kontrolsüz satışlar yerine, belirli seviyelerde alıcıların devreye girdiği görülüyor.
Buna karşılık, küresel ölçekte yüksek faiz ortamı ve cazip tahvil getirileri, altın üzerindeki baskıyı sürdürüyor. Getiri üretmeyen bir varlık olması nedeniyle altın, faizler yüksek kaldığı sürece hızlı ve kesintisiz bir yükseliş üretmekte zorlanıyor.
Bu denge, altının artık tek yönlü bir trendten ziyade zaman ve fiyat sindirme sürecine girdiğini düşündürüyor.

Teknik Görünüm
Trend Yapısı
Yüksek zaman dilimlerinde altının ana yükseliş trendi tamamen bozulmuş sayılmaz. Ancak mart ayındaki sert düşüş, bu trendin en derin ve en sert düzeltmelerinden biri olarak öne çıkıyor ve momentumun ciddi şekilde zayıfladığını teyit ediyor.
Mevcut fiyat hareketleri, yeni bir yükseliş trendinden çok dip oluşturma ve dengeleme sürecine işaret ediyor.
Kritik Destek Bölgeleri
4.480 – 4.550 USD bandı bu haftanın en kritik kısa vadeli destek alanı konumunda. Bu bölge, fiyatın şimdilik tutunabildiği ve satış baskısının yavaşladığı ana alan olarak öne çıkıyor.
Bu bölgenin altına inilmesi durumunda 4.300 USD seviyesi gündeme gelir. Bu alan, uzun vadeli yapı açısından hâlâ “sağlıklı düzeltme” sınırları içinde kabul edilebilir, ancak toparlanmanın gecikeceğini gösterir.
4.300 altında kalıcılık ise altının daha uzun süreli bir zayıf faza girdiğine dair güçlü bir sinyal olur.
Kritik Direnç Bölgeleri
Yukarı yönde ilk önemli direnç 4.750 – 4.800 USD aralığında bulunuyor. Son düşüş öncesi destek olan bu bölge, şimdi güçlü bir satış alanına dönüşmüş durumda.
Bu bandın üzerinde kalıcı fiyatlama sağlanabilirse, toparlanma 4.900 – 5.000 USD bölgesine doğru genişleyebilir. Ancak bu alan, altının yeniden güçlü bir yükseliş trendine girdiğini konuşabilmek için aşılması gereken ana eşik olmaya devam ediyor.
Momentum Durumu
Momentum göstergeleri hâlâ zayıf bölgede, ancak satış hızının belirgin şekilde düştüğü görülüyor. Bu durum, paniğe dayalı satışlardan ziyade yatay ve dalgalı bir fiyat davranışının öne çıkabileceğine işaret ediyor.

Olası Senaryolar
Senaryo 1: Konsolidasyon ve Taban Çalışması (Yüksek Olasılık)
En olası senaryo, altının bu hafta 4.550 – 4.800 USD bandı içinde dalgalanmasıdır. Piyasa, sert düşüş sonrası fiyatları sindirmeye ve yön belirlemeye çalışabilir.
Bu süreçte ani fiyat hareketleri mümkün olsa da, kalıcı bir yön üretmek zor olabilir.

Senaryo 2: Kademeli Toparlanma (Orta Olasılık)
Fiyatın 4.550 üzerinde kalıcılık sağlaması ve 4.750 direncini aşması halinde, toparlanma 4.900 USD seviyesine doğru ilerleyebilir.
Bu senaryo, piyasada risk algısının sakin kalmasına ve faiz baskısının geçici olarak azalmasına bağlıdır.

Senaryo 3: Düzeltmenin Derinleşmesi (Düşük – Orta Olasılık)
Eğer 4.480 – 4.550 destek bölgesi net şekilde kaybedilirse, satış baskısı 4.300 USD seviyesine doğru uzayabilir. Bu hareket ana trendi tamamen bozmaz, ancak altının toparlanma süresini uzatır.